Виды акций

Материальная форма и номинальные параметры эмиссионных бумаг

Эмиссионные ценные бумаги, обращающиеся на организованных площадках, выпускаются исключительно в бездокументарной форме (цифровая запись в реестре). Физический бланк утратил статус стандарта с 2014 года, все современные выпуски регистрируются в депозитарии как записи по счетам. Номинал каждой единицы капитала фиксируется в решении о выпуске и может составлять от 0,001 руб. (для высокотехнологичных стартапов) до 1 000 руб. (для публичных обществ с долгой историей). Отличие от облигаций — номинал не подлежит возврату при ликвидации, а остаётся мерой доли в чистых активах.

Техническая классификация по типу голосования и доходности

Стандарт ММВБ-РТС выделяет два типа: голосующие (обыкновенные) и неголосующие (привилегированные). Обыкновенные дают одно голосование на одну единицу на общем собрании, но право на дивиденд возникает только после объявления. Привилегированные — имеют фиксированный купонный доход (не ниже 10% от номинала для ПАО) и преимущество при распределении прибыли, но не дают права голоса, за исключением случаев реорганизации. Разница в технологическом исполнении: привилегированные бумаги выпускаются с обязательным указанием в уставе размера дивиденда, в то время как для обыкновенных размер дивиденда не фиксируется.

Параметры конвертируемости и дробления

Конвертируемые бумаги — отдельная категория, позволяющая обменять одну единицу на фиксированное количество других (например, привилегированную на обыкновенную) по заранее установленному коэффициенту (от 1:1 до 1:100). Технически конвертация выполняется через центральный депозитарий по заявке держателя. Способность к дроблению (сплит) — ключевое техническое отличие от неделимых долей: эмитент может увеличить количество бумаг в обращении в k раз без изменения капитала. Обратный сплит (консолидация) уменьшает количество бумаг, повышая номинал. Норматив: сплит возможен только после регистрации решения в Банке России.

Требования к ликвидности и листингу

Для попадания в первый котировальный список бумага должна соответствовать жёстким техническим критериям: минимальный free-float (доля в свободном обращении) — 10%, среднемесячный объём сделок — не менее 1 млн руб., срок обращения — не менее 3 месяцев. Бумаги второго уровня имеют сниженные требования: free-float от 5%, объём сделок от 300 тыс. руб. Отличие от внебиржевых — обязательное обеспечение маркет-мейкера (спред не шире 2%). Стандарт раскрытия информации — ежеквартальная отчётность по МСФО с аудиторским заключением.

Материально-технические аспекты эмиссии

Процедура выпуска включает регистрацию проспекта, присвоение ISIN-кода (международный идентификатор) и CFI-кода (классификация финансовых инструментов). Для привилегированных бумаг обязательно указывается тип (кумулятивные/некумулятивные). Кумулятивные накапливают невыплаченные дивиденды — технически это формирует запись в пассиве баланса. Некумулятивные — дивиденд сгорает при отсутствии выплаты. Размер дополнительной эмиссии ограничен: не более 75% от уставного капитала для ПАО без специального решения.

Отличия по материалу и качеству учёта

Качественное отличие от ETF-структур — каждая бумага представляет долю в конкретном юридическом лице, а не корзину активов. Учёт ведётся в системе номинального держания: конечный владелец не указывается в реестре напрямую, а получает выписку от депозитария. Стандарт расчётов — T+1 (транзакция исполняется на следующий рабочий день), для внебиржевых сделок — T+0. Код типа бумаги (30 — обыкновенная, 31 — привилегированная) является обязательным реквизитом всех отчётных форм.

Добавлено: 08.05.2026